/KOMENTÁŘ/ Spotřebitelské ceny v prosinci vzrostly meziročně o 6,9 %. Bez započtení vlivu „Úsporného tarifu“ do indexu spotřebitelských cen v roce 2022 by ale meziroční cenový růst dosáhl hodnoty 4,2 %. Toto je číslo, které bychom měli brát jako hlavní, a to porovnávat se zahraničím.
Setrvalý tlak na zpomalování inflace bude pokračovat. V lednu klesne inflace kvůli vysoké srovnávací základně dokonce výrazně. Je tu šance, že se dostaneme i pod 3 %. V eurozóně mezitím inflace nabírá dech. Je tedy možné, že v lednu se inflace v ČR a eurozóně potkají.
Nižší inflace ekonomice pomůže. Začnou růst reálné mzdy. Lidem zůstane více peněz v peněžence. Budou více utrácet, čímž podpoří dnes slabou poptávku. Rostoucí poptávka se následně projeví ve vyšším růstu hrubého domácího produktu.
Inflace bude v dalších měsících klesat a je dost možné, že se během roku dotkne hladiny 2 %, což je cíl centrální banky. To znamená, že se centrální bance otevře prostor pro výrazné snížení úrokových sazeb. To by znamenalo i další zlevnění hypoték. Pokles krátkodobých úrokových sazeb pod 4 % by mě nepřekvapil.
Vzhledem k tomu, že už známe vývoj ve všech měsících roku 2023, můžeme vypočítat i průměr za celý rok. Průměrná míra inflace za celý rok 2023 byla 10,7 %. To je šílené číslo. Bylo však způsobeno především dozvukem růstu cen energií a postupně zdražujícími potravinami. Na tomto čísle můžeme pozitivně vnímat jen to, že rok před tím byla celoroční inflace o 4,4 procentního bodu výš.
Inflace v prosinci
Prosinec byl v meziročním vyjádření zajímavý tím, že ceny potravin začaly zpomalovat svůj růst. Ceny ovoce zdražily „jen“ o 5,8 %, zatímco v listopadu rostly ještě o 8,4 %. Máme tu dokonce i pokles. Klesly především ceny polotučného trvanlivého mléka, a to o 28,3 %. To je dozvuk jednak klesajících cen od zemědělců a jednak mediálního tlaku, že mají maloobchodní řetězce nehorázné marže.
Na meziroční růst cenové hladiny měly v prosinci největší vliv ceny v oddíle bydlení, kde vzrostly ceny nájemného o 7,3 %. Ceny vodného vzrostly o 16,3 %, stočného o 26,9 %, elektřiny o 142,4 % a tepla a teplé vody o 24,2 %. To je zdroj inflace. Jakmile přestanou energie růst, budeme již v pohodě.
Autor komentáře: Vladimír Pikora, hlavní ekonom skupiny Comfort Finance Group
